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黄金月评:金价跌近5%,美指创一年新高!fed鹰派阵营壮大

出处:本站整理时间:2021-10-02 08:05:13人气:30

  9月份,现货黄金价格大幅走低近5%,因市场愈发预期美联储将从11月开始减少资产购买规模,并可能在2022年末加息,美元指数刷新一年高位。不过华府在美国债务上限问题上陷入僵局,有可能导致政府停摆,给金价走势增添了不确定性。

  北京时间9月30日19:26,现货黄金累计下跌4.9%至1724.86美元/盎司;美元指数累计上涨1.26%至94.453。金价本月创下8月10日以来新低至1721.76美元/盎司,美元指数升至2020年9月28日以来新高至94.504。

  美联储:最快11月开始撤宽

  美联储本月将指标利率目标区间维持在目前的0%-0.25%不变,表示最快可能在 11月开始缩减每月购债步伐。这给美元提供了新的巨大上行动能,并给黄金市场带去卖压。

  鲍威尔在记者会上表示,只要到9月美国就业增长“合理强劲”,“不需要一份惊人的或超级强劲的就业报告”,美联储可以在11月2-3日的政策会议后开始缩减每月1200亿美元购债规模,美国将在10月初公布9月就业报告,这是11月会议前的最后一份就业报告。

  美联储理事布雷纳德(具有永久投票权)9月27日表态:“就我认为的进一步实质性进展而言,就业仍然有些不足。但如果像我希望的那样继续进展,可能很快就会达到标准。”

  纽约联储主席威廉姆斯(具有永久投票权)9月27日表态:“我认为很明显,我们在实现我们的通货膨胀目标方面已经取得了进一步实质性进展。在实现最大就业方面也取得了非常好的进展。假设经济继续像我预期的那样改善,可能很快就会有理由放缓资产购买的步伐。”

  芝加哥联储主席埃文斯(2021年有投票权)9月27日表态:“我认为经济已经接近于达到我们去年12月制定的‘进一步实质性进展’的标准,这是开始缩减资产购买的门槛。如果就业改善趋势继续下去,似乎很可能很快就会满足这些条件,并且可以开始缩减。”

  美国8月非农就业人口增加23.50万,创2021年1月以来最小增幅,远不及预期的增加72.50万,前值上修为增加105.3万。反映了人们对新冠变种病毒delta迅速蔓延的担忧日益加剧,以及填补空缺职位的困难。美国目前的就业岗位仍比疫情前少了500多万个。

  brean capital驻纽约高级经济顾问conrad dequadros表示:“新冠疫情可能会让这种比较变得不那么有用,但是在过去12年中,有包括2020年在内的11个年头,8月份就业人数随着之后两份就业报告的公布而被上修了。”

  牛津经济研究院经济学家mahir rasheed表示:“我们并未将当前环境描述为劳动力短缺,而是将其视为劳动力供需之间的暂时错位,未来几个月将有所改善。”

  sia wemanagement首席市场策略师colin cieszynski表示,他看空黄金,因为美联储希望在年底前改变货币政策,“我认为随着美联储逐步缩减购债规模,美元可能继续获得支撑,令金价承压。”

  加息或早于预期

  美联储本月更新的经济预测和利率点阵图暗示,半数美联储政策制定者现在预计明年开始加息,并认为到2023年底利率应该至少上升到1%,反映出需要逐步收紧政策以控制通胀的观点获得越来越大的共识。

  美联储决策者对美国国内生产总值(gdp)的预估中值为今年将增长5.9%,2022年将增长3.8%,而今年6月的 预测是2021年增长7.0%,明年增长3.3%。预计今年失业率将降至4.8%,2022年将降至3.8%。预计今年的物价涨幅将达到4.2%,高于6月份的预期。

  美国8月cpi涨幅虽然有所放缓,但是在原材料短缺、物流瓶颈和招聘困难等因素影响下,企业面临的成本压力越来越大,持续推高消费品和服务价格。而脆弱的供应链中断问题可能持续至2022年,预计通胀上升压力或较预期更加持久。

  尽管美国供应管理协会(ism)本月的调查显示,8月份制造业和服务业的投入物价指数大幅下降,但工厂和服务供应商仍然难以获得劳动力和原材料,并面临物流延误。供应瓶颈正加大企业补充库存的难度,此前企业库存在今年上半年下降。

  美联储去年公布的政策框架寻求在更长时间内容忍通胀水平超过2%,以抵消过去十年无法达标的现实。通胀上行步伐目前看还不至于脱离正常轨道,但今年通胀飙升让官员们感到意外,现在看来持续时间可能比最初预期的要长。

  圣路易斯联储主席布拉德表示,美联储应该明年一结束购债计划,就着手缩减其约8万亿美元的资产负债表,提醒美联储可能需要更激进措施来应对高通胀,包括明年加息两次。

  如果美联储开始减持长期债券,理论上就会导致长期利率上升。而美联储上调短期政策利率将与之形成共振,进一步减少央行对整体经济的刺激,美元指数还有2%-3%的上行空间,黄金会因此进一步遭受投资者冷遇。

  鲍威尔面临的冲突

  美联储主席鲍威尔9月29日表示,解决高通胀和居高不下失业率之间的“紧张关系”是美联储目前面临的最紧迫问题,承认这两大目标可能有冲突,“这是非常长一段时间以来我们都不曾面临过的局面,我们的两大目标之间关系紧张……通胀高企,且远高于目标,但劳动力市场看似有闲置。“他指的是1970年代的美国“滞胀”时期——高失业率和物价快速上涨同时存在。

  鲍威尔在欧洲央行的央行论坛上表示:“看到瓶颈和供应链问题没有得到改善……这令人沮丧,事实上还明显有所恶化。我们认为这种情况可能会持续到明年,并使通胀持续的时间超过我们的预期。”

  鲍威尔补充称,“即使最终很可能被证明是暂时的,但如果这段高通胀时期持续的时间足够长,是否会开始产生影响,改变人们对通胀的看法?我们非常密切地关注这一点。”

  当被问及他目前最大的担忧时,鲍威尔称,美联储物价稳定和充分就业这两个目标可能存在冲突,这种情况可能会迫使美联储在仍想要鼓励就业增长的情况下,在升息与抑制价格上涨之间作出取舍。

  失业率和通胀率通常呈现的负相关关系近几年似乎有所减弱,因为在美国,低通胀与非常紧张的劳动力市场和低失业率同时并存。但疫情造成的全球供应冲击导致商品和服务的供需失衡,至少暂时恢复了过去的这种动态关系。

  现在的问题是这种混乱会持续多久,以及未来的发展是否会证明通胀并非暂时的,它攀升的速度超过了就业市场改善的步伐,最终迫使美联储在失业率仍然高企的情况下开始加息。

  法国兴业银行(601166,股吧)(societe generale)宏观策略师kit juckes在其最新研究报告中写道,“美联储已经打响了货币政策正常化的发令枪。随着美国摆脱零利率区间,把欧元区和日本甩在后面,全球过剩储蓄势必会被吸引流向美元,美元在未来一年可能跑赢其他大多数货币,而且这种走势可能比我们预期的更早开始。”

  美国最终违约的可能性不大

  随着美国国会即将面临为政府融资和解决28.4万亿美元债务上限问题的两个最后期限,美国市场目前也出现了一些紧张的迹象。9月30日是避免政府停摆的最后期限。

  美国参议院共和党人9月28日阻止了美国总统拜登的民主党同僚防止可能造成严重后果的美国信贷违约的努力,联邦政府拨款将于9月30日到期,借款授权势将于10月18日耗尽。财长耶伦敦促国会在10月18日前采取行动,以避免对经济造成“严重伤害”。

  众议院9月29日投票表决通过一项法案,将债务上限搁置到2022年12月。该法案现在已提交给参议院,预计将再次受到共和党人的阻挠。如果美国国会不就债务上限采取行动,发生财政危机的可能性虽然微小却在不断上升,不过鲜少有人认为美国最终会违约。

  纽约联储主席威廉姆斯周一警告,若美国未能解决债务上限问题,可能引发市场的负面反应,但他也表示,目前市场参与者似乎认为债务上限问题将获得解决。

  国会未能及时采取行动防止政府关门或债务违约的可能性越来越大,围绕债务上限的担忧帮助提振了美元,黄金下行动能再度加速,金价整体前景悲观。但美国两党若无法就联邦债务上限尽快达成一致,最终导致政府违约,黄金短线随时可能大幅反弹。

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